Na kluczowych światowych giełdach powrót do zniżek
W bieżącym tygodniu unijne giełdy powróciły do „spadków”. Kukurydza w najbliższym kontrakcie kosztowała pod koniec tygodnia 152,3 EUR/tonę, tj. o 2,1% mniej niż tydzień wcześniej. Notowania pszenicy konsumpcyjnej w kontrakcie marcowym wynosiły 184,5 EUR/tonę, tj. o 1,3% poniżej cen z końca poprzedniego tygodnia. Niewielkie spadki notowań były też widoczne na CBoT. Tutaj pszenica w kontrakcie marcowym potaniała przez tydzień o 0,9% do 191,5 USD za tonę, a kukurydza – o 0,6% do 150,8 USD/tonę. Warto odnotować, że obecnie na rynku przeważają czynniki „spadkowe”. Ubiegły tydzień przyniósł co prawda wzrosty notowań zbóż i oleistych na kluczowych światowych giełdach, ale wszystko wskazuje na to, że było to tylko krótkotrwałe wahnięcie. Analitycy są zdania, że za zwyżkami w ubiegłym tygodniu stały przede wszystkim czynniki makroekonomiczne – wzrosty cen odnotowano bowiem również na rynkach finansowych, a także w przypadku ropy naftowej. Notowania pszenicy, kukurydzy i soi również włączyły się w ten ogólny trend. Tak więc analizując tylko czynniki podażowo-popytowe na rynku zbóż raczej można by bardziej oczekiwać spadków niż umocnienia notowań. Dostawy soi i kukurydzy z krajów Ameryki Południowej będą w najbliższym czasie coraz znaczniej oddziaływać na rynek. Niewykluczone, że Chiny zwiększą zakupy od tych dostawców. Konkurencja w eksporcie obu tych gatunków stanie się ostrzejsza niż dotychczas. Prognozy zarówno dla Argentyny, jak i Brazylii są nadal dobre pomimo suszy odnotowywanej w północnej części Brazylii. W lutowym raporcie USDA prognozy zbiorów kukurydzy w Argentynie zostały ostatnio skorygowane w górę o 1 mln ton do 23 mln ton, podobnie soi – o 1 mln ton do 56 mln ton. W przypadku Brazylii utrzymano prognozę dla kukurydzy – w wysokości 75 mln ton. Suche warunki w północnej części kraju spowodowały niewielkie redukcje prognoz zbiorów soi – o 1 mln ton do 94,5 mln ton. Warto odnotować, że według giełdy zbożowej w Rosario prognozy zbiorów kukurydzy i soi w Argentynie są wyższe od tych formułowanych przez USDA i wynoszą dla kukurydzy – 23,5 mln ton (22,4 mln ton w poprzedniej prognozie), a dla soi – 58 mln ton (54,5 mln ton we wcześniejszych przewidywaniach). Wszystko wskazuje na to, że dostawy zarówno kukurydzy, jak i soi od obu kluczowych dostawców z Ameryki Południowej będą znaczące, co będzie istotnym czynnikiem przemawiającym za dalszym spadkiem cen. Warto podkreślić, iż w ostatnim raporcie USDA podwyższył prognozy zbiorów pszenicy w Argentynie – o 0,5 mln ton do 12,5 mln ton. Bez zmian pozostawiono natomiast wysokość prognoz pszenicy dla Australii – 24 mln ton. Zwalnia tempo produkcji bioetanolu w USA. W przedostatnim tygodniu (kończącym się 30 stycznia br.) wyniosła ona 948 tys. baryłek dziennie, tj. o 30 tys. baryłek mniej niż tydzień wcześniej, w kolejnym tygodniu produkcja wyniosła 961 tys. baryłek dziennie. Pomimo niewielkiego spowolnienia produkcji jest to w dalszym ciągu znacznie powyżej wyników z analogicznego okresu rok wcześniej (+5,6%). Bardzo wysokie zapasy bioetanolu – sięgające już 21,14 mln baryłek – mogą potencjalnie spowodować dalsze spowolnienie produkcji tego biopaliwa w USA. Z kolei mniejszy popyt na kukurydzę ze strony przemysłu biopaliwowego w Stanach powinien znaleźć odzwierciadlenie w spadkach jej cen. W ostatnim monitorowanym tygodniu utrzymywały się dobre wyniki sprzedaży zagranicznej amerykańskiej kukurydzy. Wyeksportowano 1 003 tys. ton ziarna tego gatunku (prognozy analityków zawierały się w przedziale od 600 do 850 tys. ton). Kukurydza sprzedaje się więc nadal bardzo dobrze. Dotychczasowy wywóz osiągnął 33,2 mln ton wobec 34,5 mln ton w tym samym okresie poprzedniego sezonu handlowego. W dalszym ciągu słabo sprzedaje się amerykańska pszenica. W ubiegłym tygodniu eksport wyniósł co prawda 409 tys. ton i mieścił się w przedziale prognozowanym przez analityków (300-500 tys. ton), jednak w dalszym ciągu wyniki eksportu pszenicy z USA nie są zadowalające. W przypadku pszenicy o ile dojdzie do przyspieszenia tempa eksportu, to będzie można spodziewać się pewnego umocnienia cen giełdowych tego gatunku w USA. Pojawiła się niedawno informacja o tym, iż egipski importer rządowy – GASC – może wkrótce ogłosić przetarg na zakup amerykańskiej pszenicy. Będzie to spowodowane chęcią wykorzystania 100 mln USD z linii kredytowej otwartej dla Egiptu przez Stany. Na razie nie podano precyzyjnego terminu odbycia się przetargu. Generalnie ceny zbóż (zwłaszcza paszowych) na rynku światowym mają jeszcze spory potencjał spadkowy. Najbliższe tygodnie powinny przynieść dalsze zniżki notowań kukurydzy. Natomiast w przypadku pszenicy konsumpcyjnej scenariusz cenowy może być odmienny i będzie w dużym stopniu uwarunkowany konfiguracją w światowym eksporcie. Niewykluczone, że USA zwiększą wkrótce eksport pszenicy, a to spowoduje pewne przetasowania wśród kluczowych dostawców. Z kolei Ukraina zapowiedziała nieformalne limity w eksporcie związane z zagrożeniem wzmożonego wywozu w reakcji na mocne osłabienie hrywny.
Źródło: Komentarz własny ekspertów FAMMU/FAPA z wykorzystaniem Reuters i innych źródeł
